导语：一名年轻、兼具实力和潜力的运动员，恰如一家成长型的公司，可期收益与风险并存。Fantex公司就将一个活生生的大个子证券化了

2013年年底，一家由来自硅谷、华尔街和体育界的多名高管共同创立的、名为Fantex的公司做了一件不同寻常的事情：在把美国国家橄榄球联盟(NFL)中所有的运动员筛选过一遍之后，他们看中了一个1986年出生、体重104公斤的黑人小伙子——阿里安·福斯特。他们与福斯特做了个交易，将这个活生生的大个子证券化，通过IPO推向市场。

事实上，他们已向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书，一旦通过，Fantex将被允许面向公众筹集1000万美元，用以购买福斯特未来收入中20%的权益。这些权益包括比赛合同的价值、企业代言收入和出场费等。换言之，作为福斯特的粉丝，未来便可以以每股10美元的价格购买一种由Fantex创造，并在该公司设立的特定的交易所进行交易的股票。这种股票可以追踪运动员的经济绩效，从此，福斯特在赛场上的每一次优异表现，参与的每一次商业活动，甚至退役转行后的收入都将直接化为股东口袋中的真金白银。当然，这些增长只是虚拟收益，股东要想落袋为安，需要将“福斯特”股票转换为真正的Fantex公司股票，在真正的证券市场上变现——按设计，可以随时进行。

对于Fantex公司而言，这是一个颇具创意的，用股东的钱——无需自己花钱便换来了体育明星个人品牌价值中的一部分，而他们可以从每一次交易中提成。对于福斯特而言，这也是一笔划算的买卖。以未来收入的一部分换来了一笔金额不菲的预付款，相当于为未来很难避免的状态不佳或者伤病买了一份保险。要知道，在以激烈著称的橄榄球界，球员的职业生涯平均只有三年半，如果是跑锋，“寿命”相对更短。

之所以在几百名运动员中选择了福斯特，除了他的技术和潜力，Fantex考虑得更多的是一名运动员的可持续“盈利”能力，尤其是退役或者因伤病被迫退役之后。通过媒体采访可以发现，福斯特绝非四肢发达，头脑简单。他外表顺眼，参加过的电视节目收视率都不错，爱好丰富，个性鲜明，虽然以对抗型运动为职业，平时却喜静，喜欢瑜伽、诗歌和音乐，还是一个素食主义者。据说，口才也相当了得，谈话有哲学性，很有实力成为一名主持人。

尽管Fantex的创意在华尔街和体育界掀起了一场轩然大波，且就在宣布启动福斯特IPO后的第三天，福斯特就在一场比赛中因拉伤了腿筋而离场，但该公司仍然表示，“将继续与运动员签约，执行我们的商业计划”，并宣称前来预约订单的粉丝非常踊跃，他们已与第二名客户——旧金山49人队的明星近端锋弗农·签约。假设一切顺利，他们希望将业务范围拓展到橄榄球运动员以外，进入其他体育和演艺领域。

附：《孙杨招股说明》

行业背景

游泳是奥运会中仅次于田径的第二大竞技项目。此外，世界大型游泳赛事还包括世界游泳锦标赛、世界公开水域游泳锦标赛和世界短池游泳锦标赛等。世界泳坛的传统强国是美国、澳大利亚、德国和法国。其中，美国几乎夺走了过去12届奥运会中近1/2的游泳金牌。

理论上，男子游泳运动员状态最好的阶段是22岁-24岁，几乎没有人能够通吃从100米到1500米的所有项目。历史上，美国著名游泳运动员马克·施皮茨曾在1972年奥运会上一人夺得7块金牌并33次刷新世界纪录;迈克尔·菲尔普斯曾在2008年奥运会上一人夺得8块金牌，同时7次破世界纪录。

竞争优势

我们认为，孙杨的优势包括先天、后天和商业优势三方面：

1、相对于竞争对手，孙杨各项身体数据较有优势。他身高1.98米，肩宽53厘米，臀部瘦小，上身很长，是明显的倒三角，这使他入水时的流线型效果极佳，也让他在水中受到的阻力更小。最重要的是，他的指间距达2.11米，相应的划水路线也惊人的长。虽然先天的肺活量并不理想，但通过艰苦的训练，这些年达到了7000毫升，高出成年男子一倍。

2、孙杨的传统优势项目是中长距离的自由泳。但据2013年5月国际泳联在官网上公布的最新的游泳世界排名显示：在2013年全国游泳冠军赛男子200米自由泳比赛中，孙杨以1分44秒99夺金，从此，他在该项目的世界排名升至第一，压倒了奥运冠军法国的安格内尔，表明其爆发力有明显的提高。

3、2008年后，中国体育军团集中进入了新老交替的阶段。姚明退役;原本被赞助商寄予厚望的刘翔先是在北京奥运会上突然退赛，后又在伦敦奥运会上摔倒;李娜虽然近年战绩不俗，但已不再年轻。在全球普及率和商业化程度较高的热门项目里，中国没有绝对的标杆人物，而无论是斯诺克的丁俊晖、羽毛球的林丹，还是高尔夫球的梁文冲，所从事的项目都不够主流。

风险和挑战

我们认为，孙杨所面临的风险和挑战来自竞技成绩、自身形象和国家对运动员管理三个方面：

1、在200米自由泳项目上，孙杨虽已排名世界第一，但同样具备世界顶级水平的还包括法国的安格内尔、亚洲纪录保持者韩国的朴泰桓、世界纪录保持者德国的比德尔曼以及美国游泳新领袖罗切特。。

2、伴随着天赋异禀，孙杨的性格里也有任性和不成熟的一面。2013年，他先后爆出因恋爱耽误训练;与教练闹决裂;流连于酒吧夜店，无视兴奋剂检测;休假期满擅不归队等新闻，还私自出国，直至无证驾驶被关进拘留所。

3、值得注意的是，据《国家游泳队在役运动员从事广告经营、社会活动的管理办法》的规定，在役运动员从事商业广告的收益，由游泳运动管理中心接受并进行分配。通常，赞助收入游泳中心分1/3，运动员分1/3，剩下的1/3作为大赛运动员奖励。

个人简介

在距离超过400米的水中，他是这个星球上游得最快的人类。迄今为止，他是史上第一位获得世锦赛400米、800米、1500米冠军和奥运会400米、1500米冠军五项荣誉的选手。美国权威游泳杂志《游泳世界》曾将他评为环太平洋地区最佳男游泳运动员。另一位游泳天才索普的故乡——澳大利亚的媒体则称赞他的历史地位可肩比索普。此人便是孙杨。

孙杨的成绩不仅受益于惊人的天赋，也离不开日积月累的刻苦训练以及先进的训练方法。孙杨从进入国家队之初，他的教练朱志根就希望把他培养成“西式运动员”。让赞助商们最惊喜的是，孙杨具备了他们亟需的“体育界新贵”的所有条件：从事的是主流热门项目;年轻，外貌条件良好;有能力在未来多年稳定地保持优异的成绩。伦敦奥运会前，他已代言3个品牌。截至2013年全运会后，他的代言费的总和超过亿元，美国杂志《游泳世界》则预测，未来其代言年收入极有可能突破2000万美元。

发展战略

1、加强底子，改进技术，目标是2014年亚运会和2016年奥运会。据《游泳世界》专家杰夫·康明斯和杰森·曼斯泰勒预测，2014年亚运会孙杨将在200米、400米和1500米自由泳三个项目上全面战胜朴泰桓。

2、训练之余投身公益活动，树立阳光、健康的个人形象。

3、退役后可考虑结合个人爱好，代言、投资动漫和网游产业。