两次招股书略有不同的是，此次科创板招股书增加了研发中心建设，毕竟联瑞新材料的研发费用占比近三年仅为约4%，不仅比它2015年刚挂牌新三板的5.89%的研发费用率水平低了近2个百分点，也低于同行业公司的水平。

　　除了研发中心建设需要4900万资金之外，招股书显示联瑞新材料此次募集资金大部分将用于扩大再生产。不过，从主要财务指标来看公司并不缺钱，2018年期末联瑞新材料现金及现金等价物余额有7800万元，且公司的资产负债率仅为22.77%，如果此次成功提交注册，则其资产负债率还将进一步降低。募投项目需要的资金自筹或举债困难都不大。

　　科创板定位是嗷嗷待哺的初创型高科技公司，高风险、高成长，“公司361”君真搞不懂像联瑞新材料这样一家做填料的传统企业，各种包装后一心想上科创板究竟是为了什么？

　　除公司实际控制人李晓冬之外，恐怕最受益就是第二大股东生益科技(600183)（600183.SH）了。生益科技既是联瑞新材料的股东，还是其最大的客户，生益科技及下属公司近三年与联瑞新材料关联交易占比超过了20%。

　　04对于财务报表的两点疑问

　　公开信息显示，上市公司生益科技早在2016年时持有联瑞新材料33.34%，且这一持股比例在2017年中并未发生变化。

　　根据生益科技2017年年报，当年针对联瑞新材料的投资确认了“权益法下确认的投资损益” 13,947,828.78元，以此计算，联瑞新材料2017年度实现归母净利润金额应当为4183.51万元。但根据招股书显示，联瑞2017年实现归母净利润为4224.89万元，与前述数据测算结果存在差异；若以4224.89万计算，则生益科技应当确认权益法投资收益1408.77万元。

　　在生益科技与联瑞新材料两家公司公开披露信息中，针对联瑞新材料2017年度的净利润是存在差异的，究竟哪一个数据才是真实的？

　　招股书显示，联瑞新材料在2018年向前五大供应商采购金额合计为2977.01万元，占采购金额的比例为30.92%，由此计算公司在2018年的采购总额为9628.11万元。与此同时，联瑞现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目2018年支出金额则高达1.41亿元，远远超过了同年该公司的采购总额。在此基础上，联瑞的应付款项余额在2018年还净增加了1千万元左右。

　　上述数据指向，联瑞新材料在2018年实际支出的采购对价，远远高于招股书中列示的采购总额，且差额高达数千万元。这笔数千万元的采购资金流向在哪里？联瑞是否隐瞒了采购，并导致隐瞒成本、虚增利润？

（责任编辑：彭立睿 HF019）