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谈基说市:明星基金大放异彩

  从睿远成长价值到中欧远见两年定期,睿远和中欧基金公司发行的这两只新基金,成为“皇帝的女儿不愁嫁”。

  据中欧基金4月17日公告,中欧远见两年定期4月15日开始发行,并于当天提前结束募集。单日场外有效认购金额达60.93亿元,超过场外30亿元的募集规模上限。根据事先约定,中欧基金启动比例配售,配售比例不到50%。

  而此前的睿远成长价值首募更为火爆。3月21日,睿远成长价值A类份额单日认购金额达710.81亿元,超过50亿元认购限额,进行比例配售,配售比例仅为7.03%。

  今年以来,沪深股市急剧反弹,基金销售跟随回暖。但像睿远成长价值和中欧远见定期这样需要抢购,以至手慢即无的现象,仍令业内外感到艳羡。

  投资者满田挑瓜,挑得眼花;基金公司王婆卖瓜,卖得口焦舌躁。目前,国内公募基金市场上有5000多只老产品,可谓琳琅满目。同时,有上百只新基金正在发行,基金数量在持续增长。从总体上看,基金产品供应充分,以至过剩。

  基金市场中的芸芸众生岁岁月月地投入大量资源,在苦苦破解销售难,而睿远、中欧则已经一骑绝尘,摘得基金市场的哥德巴赫猜想桂冠,其标本意义具有里程碑式的价值。

  睿远成长价值、中欧远见定期的销售之所以如此火爆,其重要原因之一在于基金经理过往管理的产品为投资者赚了钱,从而产生了巨大的盈利效应。

  在睿远成长价值的背后,不仅有傅鹏博这位资深基金经理亲自执掌所带来的明显效应,更有陈光明、傅鹏博联手打造的睿远基金公司的信用背书;而在中欧远见定期的背后,不仅有周应波在管理中欧时代先锋等老基金的历史业绩证明,而且有董事长窦玉明、总经理刘建平联手搭建的中欧基金公司的平台支持。

  与过往基金公司依靠基金业绩的年度排名,打造明星基金经理,从而形成巨大的吸金效应不同,睿远成长价值、中欧远见定期火爆销售现象,则缘于人与平台共振产生的复合效应。

  无论是王亚伟、吕俊,还是任泽松,这些基金经理成名立万后,其万丈光芒可以盖过其任职的基金公司。基金公司依靠明星基金经理吸金,但厚薪高位却很难留住他们。在明星基金经理们纷纷选择奔私之后,近10多年来,尽管基金业赛马依旧激烈,但明星基金经理却逐渐凋零,单纯依靠明星基金经理驱动规模增长的模式一去不返。

  无恒产者无恒心。旧的明星基金经理模式之所以难以为继,主要原因在于人才是基金业最核心的资产。在基金公司的股权结构以资本或资源为本,而不是以人为本时,基金公司不但难以留住明星基金经理,而且也缺乏持续产生明显基金经理的机制。

  2013年以来,随着新《基金法》允许专业人士持有基金公司股权,基金业股权激励悄然启动。近6年来,已有20多家基金公司实现了专业人士参股或控股,其中就包括中欧基金、睿远基金。

  在实现专业人士持股或控股之后,基金公司的股东、经理层与持有人之间更容易在中长期实现利益一致,打造百年老店就不再仅是一种梦想,而已成为一种现实可能。正在这个大背景下,中欧基金在窦玉明、刘建平多年的苦心经营后,集聚了曹名长、周蔚文等知名基金经理,并让周应波这样两三年前尚不名见经传的投研人员脱颖而出,一鸣惊人。

  虽然实现专业人士持股或控股的基金公司不见得就是好公司,但却是诞生好公司的肥沃土壤,而未实现专业人士持股或控股的公司,在未来一定将面临越来越大的竞争压力。

  当初,率先实现股权激励的基金公司以中小基金公司为主,主要是因为中小基金公司的经理层在大股东面前,更具话语权,股权定价的难度相对较小。在中小型基金公司率先突围之后,汇添富、银华等大型基金公司也都实现了经理层持股。

  最近,南方基金的员工持股方案获大股东批准,并已经向证监会提交股权变更申请,预示着基金业的股权激励正在走向纵深。未来,会有更多基金公司实现专业人士控股或持股,并打造出像睿远、中欧这样投研平台,从而能不断产生优秀的基金经理和明星基金。

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