A股注册制时间落地 注册制下的投资机会有哪些?附个股

　　证监会将根据国务院确定的制度安排，制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件(点击“阅读全文”直达国务院通稿)。注册制改革是一个循序渐进的过程，不会一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。当前，证监会将继续按照现行规定，做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。注册制实施后，现有在审企业排队顺序不作改变，确保审核工作平稳有序过渡。

　　注册制下的投资机会

　　券商板块，尤其是投行业务较强的综合性券商。注册制实行后，在券商各业务板块中，投行业务将直接受益于存量项目释放与增量项目开闸。除此之外，供给面打开后的市场空间扩张也将在中长期内对券商经纪业务与资管业务形成利好。

　　园区、创投类企业及其影子股。对于创投类标的的选择，重点关注以下几类：(1)资本规模较大，历史业绩较好，创投业务占比较高的创投概念股值得关注。如中江地产、鲁信创投、海越股份等。(2)参股高新行业、稀缺性资产占比较高的公司，如中航资本。(3)上海本地的创投企业。建议关注张江高科、市北高新、紫江企业等。

　　壳资源2016年上半年面临最后一次疯狂。注册制倒逼壳资源价值下降，优质并购标的数量也减少，2016年上半年预期是小盘壳资源的最后疯狂，尤其是在当前并购重组政策已经非常宽松的背景下。建议关注停牌较多的行业，以及收购过优质资源的股票。从行业上看，商贸、有色、交运等涉及重大资产重组停牌的股票个数和占成份股的比例均较高。

　　具有稀缺性和护城河的个股。注册制使得可替代品增加，稀缺性减弱，非稀缺性的股票估值不仅面临周期性下滑，而且面临结构性下滑。再叠加中概股的回归、金融监管和反腐强化使得市值管理等手段逐步减弱，风格偏向于价值。对于投资品种的稀缺性要求更加严格。

　　注册制虽暂无明确时间表，但各项事件已经暗示，注册制的实行为期不远。一旦实行的话，将使得创投项目推出道路更加通畅，创投公司实现投资预期年化收益加速。而二级市场已对此有所反应，近期创投板块受注册制消息影响大涨就是明显例证。因此，在注册制推出之前，可持续关注创投概念股。

　　鲁信创投(600783)

　　公司为两市唯一纯正创投股，先后投资山东半岛蓝色经济投资基金、黄河三角洲投资基金等，涉及海洋装备、新能源、新材料、电子信息等多项领域。

　　大众公用(600635)

　　公司持股13.93%的深圳创新投资集团(注册资本16亿元)，是中国资本[0.00%]规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构，公司持有上海杭信投资管理有限公司16.13%，该公司注册资本2.85亿元。公司持有上海兴烨创业投资有限公司20%股份，注册资本2亿元，该公司主要对具有上市潜力的PRE-IPO公司进行股权投资。

　　张江高科(600895)

　　公司将从园区开发服务商进一步转变为科技引领、产业投资者，除了引入战略合作伙伴及培育新兴战略产业，公司计划逐步加大金融和科技投资的比重。继投资3亿成立张江汉世纪基金后，还将继续投资3-4亿于该基金，汉世纪基金(持股30%)股权投资达到10家，其中5家已经上市或筹备上市。还将在5年内投资25亿于另一投资基金平台浩成基金，平均每年5亿。

　　杉杉股份(600884)

　　公司以全资子公司杉杉创投为平台，实施PRE-IPO项目和中短期预期年化收益项目投资，截止2011年末，公司已投资了新银通、金安国纪、上海天跃、莆田华林、山东蓝海等一大批市场潜力大、行业前景看好的拟上市企业。

　　钱江水利(600283)

　　公司持有浙江天堂硅谷创业投资集团27.90%的股权。其已形成医药化工、机电一体化、再生资源开发和利用等三大投资领域的优势。

　　中江地产(600053)

　　九鼎投资入主中江地产，核心PE业务A股上市。公司自今年5月九鼎投资以42亿元获得其控股权之后荣升为九鼎的A股上市平台，并于9 月公告拟收购九鼎旗下所有的私募股权投资业务资产——昆吾九鼎，同时发布120亿再融资方案加码私募股权业务，计划大幅将公司在管基金规模由目前的332亿在3 年内提升至780亿，未来中江地产将成为九鼎PE业务唯一的运作平台，并形成房地产和PE 并行的双主业发展模式。

　　电广传媒(000917)

　　公司全资子公司达晨创投是国内知名的创投公司，2014年投资13亿元完成了36个项目的投资和6个项目的二轮增资，累计完成投资90.51亿元，累计投资项目254个。达晨创投是国内一流创投公司，已树立行业领先品牌。公司以深圳达晨创投为核心，打造专业的PE/VC投资基金管理平台。根据中报披露，达晨创投长期股票投资5家，账面价值73.7亿元，可出售的金融资产72家，账面价值23.9亿元。

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