（原标题：付费用户锐减与课程投诉多 流利说新CFO如何“破局”）

《投资者网》戴昊彤

2019年，经历了微信禁止朋友圈打卡后，“AI教育第一股”的流利说的用户量出现大幅度下滑，这也同时反映在该公司年度财务数据方面。

亏损侧面：营销费用居高不下

4月17日，流利说公司（以下简称“流利说”，股票代码：LAIX.N）发布了2019年度业报告显示，2019年，公司营收达10.23亿元，与2018年的6.37亿元相比，同比增长60.6%，但净亏损也高达5.75亿元，同比扩大17.77%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.48亿元，比2018年度的1.13亿元有所减少。

数据来源：公司财报

公司财报显示，自2017年至2019年，流利说营收增速虽然一直保持增长，但亏损也不断加剧，营收分别为：1.656亿元、6.372亿元、10.23亿元，同比增长分别为：1242.53%、284.89%、60.57%；同期，归母净利润分别为：-2.428亿元、-4.881亿元、-5.748亿元。

《投资者网》通过财报发现，从公司财务支出方面来看，营销费用与研发费用高企是导致流利说亏损扩大的主要原因之一。

2016年至2019年，其营销费用分别为：0.2853亿元、2.831亿元、7.054亿元、9.694亿元，同比增长分别为：891.99%、149.21%、37.42%。2019年营销费用在净营收中所占比例为94.7%，虽比2018年的110.7%有所下降，但依然比例居高。

除此以外，流利说的研发费用支出也同样不可忽视。2019其研发费用人民币2.14亿元，比2018年的1.55亿元同比增长37.8%。

针对营销费用与研发费用支出较高问题，流利说对《投资者网》表示，2019年流利说选择了一系列转型调整。在营销方面，流利说更加注重产品本身优化和提高内部运营效率，通过更具多样化、覆盖不同兴趣类别和细分人群、更丰富的价格梯度、更多品类课程和服务，进一步优化产品体验。在产品创新上，2019年新上线懂你英语的兄弟版“达尔文”，公司致力于把学习颗粒度砸到更细，提升用户粘性和吸引力。

营销费用增加的关键是为了获客，这无疑是流利说当下所面临的的一大挑战，尤其是随着朋友圈打卡分享这一低成本的获客渠道被封锁以后，有效解决获客成本及渠道效率都显得极为迫切，而这又反之会影响公司财务成本。

2019年5月13日，微信安全中心官方公众号发布《关于利诱分享朋友圈打卡的处理公告》称，“某些公众号、应用软件等主体通过返学费、送实物等方式，利诱微信用户分享其链接（包括二维码图片等）到朋友圈打卡。” 并对流利阅读、薄荷阅读、潘多拉英语、火箭单词等在朋友圈“打卡”诱导分享产品进行了治理。

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