“我已经投资了一家茶饮料品牌，创始团队曾经在北京经营过9家连锁面包店，单店月总收入约200多万元。创始人整合线上与线下的能力很强。”蒋亚萌说。可是具体到这次的参赛团队，蒋亚萌觉得他们还欠缺消费品的行业经验，商业模式需要更符合中国消费者的习惯。

　　“如果只是想把中国茶销往海外市场，那我建议她们不如去拿海外的风投，更有利于海外市场的开拓。”他说。

　　也有评委认为，虽然这些传统领域的创业项目有种种缺陷，但改造的空间很大。比如茶，或许可以作为文化传播的桥梁。而文化能做什么，有无限的遐想空间。

　　六禾创投创始人王烨当天没有去比赛现场，但是进行了书面打分。他说自己评分时主要看两点：创业针对的是不是市场的痛点问题？是否提出很独特的解决方案？

　　饶是如此，有时候也会陷入“思维迷宫”。如今，许多创业项目都是创新型的，可谓前无古人，即便传统行业的创业，想法也天马行空，商业逻辑难以预估。而投资人毕竟不是什么都懂的全才，彼此之间擅长的领域不同，看法有分歧，亦属于常态。毕竟，这是一个推陈出新的时代。

　　信号四

　　从开荒阶段到进入平台期

　　必须探索市场真实需求

　　2015年风投的疯狂，让人们记忆犹新。那时候，中国市场的风投几乎都在争着“撒钱”。北京中关村的咖啡馆由此被人津津乐道。尤其是互联网+项目，只要创业者有好点的故事、新颖的概念、包装的噱头，基本都会得到一些机会。

　　然而2016年，随着A股下跌，风投们谨慎了不少。加上此前投资的创业项目，很多仍处于亏本状态，市场开始逐渐冷静了。

　　2014年哈佛全球创业大赛亚太区的冠军徐嘉子，对市场的冷热有鲜明感受。她的项目“青苹果健康”刚刚夺冠时，融资市场还很火，她一个月之内能拿到3本投资意向书。2016年后，项目到了B轮阶段，她感到市场明显冷了下来。在她看来，经济发展总有周期，不可能一直很火热。

　　真格基金董事总经理顾旻曼说，大批创业项目还是会偏互联网化，毕竟这一轮的创业热潮，就是通过科技提高行业效率，创新生产方式。但到了2017年，顾旻曼总结“与其说是互联网+，不如说是+互联网”。许多创业项目本质还是传统行业，只不过普遍利用了互联网工具。

　　比如有人做的是海鲜市场，创业者想打造一个新的系统，对接上下游，而对接的方式就是利用互联网平台，这已经不是传统的海鲜贸易。

　　“中国市场的风投兴起正是依托互联网和移动互联网。”高毅说，“但到了今年，产业已经发展到相对成熟期。”

　　风投总是在不断追逐创新的机遇，当年从互联网到移动互联网也经历了一个平台期，当下一步方向尚未明朗时，资金、人才、协同资源等许多要素还被锁定在上一级产业中。

　　比如，曾经互联网向移动互联网迁移时，手机性能是一个核心要素，决定了行业迁移的投放速度。对风投行业来说，高潮和低谷都是正常的循环。

　　王烨有一个比喻。他说，互联网创业项目刚刚兴起时，犹如一片荒蛮之地，开荒阶段，怎么做都可以，然而到了2017年，这片土地上的好位置基本已经被别人卡到了，眼前不再是一马平川。于是接下来，必须更加看中项目的壁垒、门槛、条件，开始探索市场上更真实的需求。

　　王烨近年来看的比较多的是大数据项目，专业性强，讲究行业经验。这个领域的创业者正在减少，“但这不是坏事，说明现在还打算出来创业的人，肯定是认真想过了。创业回到了更良性、更健康的状态。”

　　信号五

　　新事物诞生时

　　先要经历一场“百团大战”

　　越来越多的声音认为，中国市场的风投总是过于“盲目跟风”。

　　比如共享单车火了，上海的大街小巷，已有的共享单车几乎多到摆放不下，成为社会管理的难题，此时竟然还有风投大量涌入，打算推出第7个、第8个共享单车品牌……消费者单从直觉就会产生疑问，这样会不会太跟风了？

　　那么，风投究竟是怎么想的，或者说，这种盲目跟投的局面是如何造成的？

　　几位投资人有一些相似的解释：如今的创业项目，往往具有高速扩张的属性。早期一旦投对了一个优秀的团队，让项目快速走上正确轨道，团队很容易杀出一片天地。谁也不知道自己投的团队是否就能赢得最后的胜利，每位风投都希望自己能成为那个投对的人。

　　当年，淘宝不是第一家做网购的，谷歌不是第一家做搜索引擎的，脸书也不是第一家做社交网站的，但现在站住脚跟的却是它们。所以，在互联网时代，当一件大家都看好的新事物诞生时，往往先要经历一场“百团大战”。不像过去的高端制造业，行业壁垒高、周期长，后来者望而却步。

　　具体到共享单车，北上广如果市场饱和了，有的投资人觉得那还可以做二三线城市。中国市场那么大，城市化进程如火如荼，为什么不去试一试？上策是打败对手，站稳脚跟；中策，至少还可以等下家把我收购。

　　“这大概就是人性的弱点。从众，跟风，贪婪。”王烨说，比如近期最火的类型是人工智能，有些投资人觉得，一定要投一个人工智能项目，不然自己就没有站在风口上。

　　此外，作为基金经理人、机构投资者，他们也有自己的行为逻辑。

　　募集的资金已全部到位，经理人必须在一定时间内把钱投出去，不然就说明你不够努力。可实在找不到理想的投资项目怎么办？不如就投一个最火的亮点。这是一个“不会错太多”的选择，跟风会有安全感，甚至假设“我投了摩拜单车”，说出去听起来就很牛，证明自己很有眼光。短期内是否挣钱，对他们而言，反倒不太重要了。

　　当然，如果长期依然不赚钱，还是会面临压力。但至少在分析责任时，可以推脱，当初市场上的大佬们都投了这个热点，是市场太难以预料，而不是自己的错。因此，有些基金经理人在投资时，喜欢看左右，而不是看项目本身。

　　信号六

　　科技型投资还是“香饽饽”

　　好的创业团队才能拿到钱

　　创新，不一定非得是互联网模式。

　　高毅说，如果把眼光再放大一点，放在国家产业的全局去看，风投市场未必趋冷。高毅的风投项目就集中在医疗领域，“我已经投了好几个医疗类项目，这一块目前仍然很热。”