一个是资讯行业的颠覆者，一个是电商领域的接班人，同样在流量红利中受益，趣头条与拼多多有着太多相似之处。前者一夜爆红，后者一夜暴富，如今拼多多赴美IPO珠玉在前，趣头条也忍不住加快了自己上市的步伐。

　　9月5日，趣头条向美国证券交易委员会（SEC）更新了招股书，计划发行1600万份ADS，发行价介于7-9美元/ADS之间。其预计将于9月14日登陆纳斯达克，股票交易代码为“QTT”。

　　消息传出，业内一片哗然，作为一家成立仅仅两年的创业团队，趣头条长期依靠下沉市场（三、四线城市）拓展用户，差异化竞争让它在国内风生水起，可这样的模式能否得到美国市场的认可，成了挡在趣头条面前的一座大山。

　　一夜爆红的代价

　　要知道，与之齐名的拼多多在美国过得并不好。上市首日（7月26日），创始人黄峥还未从敲锣鸣钟的喜悦中缓过神来，麻烦便接踵而至。一天之内，拼多多售卖造假产品的消息铺天盖地，令人难以招架。这边的问题还没摆平，那边又接到了美国六家律师事务所的联合诉讼，美国方面称：“拼多多发布了大量误导投资者的商业信息，我们正在准备集体诉讼，帮助投资者收回所遭受的损失。”

　　短短六日，拼多多市值蒸发600亿。由此可见，即便拥有巨大的市场空间和成长价值，产品质量上把控不严，站得越高就摔得越惨。

　　趣头条的隐患

　　快速发展的隐患在拼多多身上表现为产品，类比趣头条则是内容。一直以来，趣头条就因平台内容质量参差不齐，阅读体验差而为人诟病。打开APP就能发现，趣头条内容资讯鱼龙混杂，标题党、拼噱头甚至低俗内容也不在少数，且大量同质化广告夹杂在其中，用户浏览体验不佳。

　　对于平台而言，这不仅造成了大量的用户流失，还平白在管理成本上付出了不小的代价。数据显示，2018年上半年与忠诚度计划相关的用户忠诚度积分成本上花费了6.119亿元，去年同期则为1.054亿元人民币。

　　除此之外，单纯依靠广告盈利在一定程度上也限制了趣头条的发展。招股书显示，趣头条2018年上半年营收为7.178亿元(约1.085亿美元)，2017年同期为1.073亿元(约1620万美元)。其中，2018年上半年广告收入为6.69亿元（1.01亿美元），去年 同期为1.06亿元（约1607万美元）。即便它在随后承诺，“即将在未来提供的广告解决方案和其他产品及服务”以提升持续盈利能力。但事实上，在这仅有的盈利渠道上趣头条都有诸多问题难以解决。

　　盈利危机难解

　　不久前人民日报曾发文批评“刷新闻赚现金”App的花式营销手段。趣头条用户通过邀请新用户获取现金红包，通过唤醒徒弟、收新徒弟等持续获得收益，这类点对点收徒模式被质疑是传销式的获客手法，由此产生的流量是否存在价值其实有待考量。

　　更何况，一味执迷于“金钱换流量”的模式，会导致产品和服务本身沦为附属品，平台容易陷入追求流量的泥沼而失去对优质内容供给的应有关注。这一举动是否会引来相关部门出面干预暂时还无法预料，但可以肯定，该模式带来的巨大隐患如今已经初见端倪，利润逐年减少说明了趣头条的广告效率其实不高。一方面，依靠蝇头小利吸引来的用户本身社会阶层略低，长此以往不利于品牌的塑造；而另一方面，趣头条即便能以此保持长久的高流量，但因为变现模式太低，最终沦为“垃圾流量的生意”。

　　另外趣头条自己也在招股书中提到，公司目前尚未获得《互联网新闻信息服务许可证》和《信息网络传播视听节目许可证》。两证的缺失将对估值产生多大影响？趣头条匆忙上市前景仍是个迷。