密契尔经济循环论(Business Cycle)：是从预期利润率变动的角度分析经济循环的理论。
密契尔经济循环指经济变动呈现连续的扩张与收缩之现象，美国经济学家密契尔(Wesley C. Mitchell)于1913 年在《经济循环及其原因》等书中提出。
并提出经济循环分为四个阶段的主张，即扩张(expansions)、衰退(recession)、紧缩(contraction)及复苏(revival)等阶段，这四个阶段循环发展、重复出现，但不具固定周期。Mitchell(l951)又修正经济循环的划分阶段，将之分为繁荣(Prosperity)、危机(crisis)、萧条(depression)及复苏(revivals)四个阶段。
他认为，传统经济学视经济均衡为常态，经济循环的不同阶段只不过是相对常态的暂时偏离，过后会自动回到均衡。实际上，社会经济并非是一个自动回归的均衡体系，而是以波动及纷扰的过程为正常。他指出，经济复苏一般是由某种特殊有利事件的刺激所引起的。如扩大出口、战争等。但这并非根本原因，即使没有这些事件!经济仍可自我成长。在萧条过程的某一阶段，制造业的主要变动成本会自行减低，商人存货会减少，债务已偿清，利率会降低，效率欠佳的厂商会被淘汰，已有新技术可供采用。因此，企业家会产生预期利润回升的判断，此即经济复苏的根本原因。而繁荣也会因成本的提高，银行紧缩等因素而孕育着崩溃。一旦少数重要产业的预期利润率下降，就会引起全体产业的财务困难，进而导致衰退。
密契尔把凡勃伦的制度研究同经济周期分析结合起来，说明资本主义经济。他把资本主义经济制度的基本特征看做货币经济，并以此为基础来解释他所谓的商业循环。
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