近日，财政部网站国债发布公告，3年期凭证式国债预期年化收益过4%，这对低迷的债券基金市场来说无疑是一个好消息。3年期凭证式国债预期年化收益破4，有分析人士认为未来债市走好是大概率事件，可以提前布局债券基金。

　　据财政部网站国债发行公告，2016年凭证式（二期）国债票面预期年化利率降低10个BP，3年期票面预期年化利率降至3.9%，正式破4。

　　中信证券首席债券分析师明明表示，这反映了理财预期年化利率的下降趋势，因为凭证式国债和理财是相互替代的，两者一直有着竞争关系。

　　公告表示，本期国债最大发行总额300亿元，其中3年期150亿元，票面预期年化利率为3.9%；5年期150亿元，票面预期年化利率4.32%。发行期为5月10日至5月19日。2016年凭证式（一期）国债于3月10日发行，3年期品种国债票面预期年化利率为4.0%，5年期品种为4.42%。

　　据统计数据，4月23日至4月29日，银行理财产品的平均预期年化收益率为3.98%，较上期减少0.06%。

　　某大型券商债券分析师表示，从预期年化收益率上看的话，现在同期限的银行间国债在3.12%左右，而且在前段时间持续都是上行。凭证式国债的话一般在柜台发行，流动性差，相对来讲有流动性溢价。现在银行间预期年化收益率不动了，凭证式国债预期年化收益率突破的话，可能还是和国内宏观资金松以及银行间资金紧的结构有关系，也和之前柜台市场进一步开放关系密切吧，但不能说因此银行间债券市场再现繁荣。

　　不少人认为，未来债市走好为大概率事件。首先，监管层是不会允许大面积发生信用事件引发的经济不稳定，我国经济形态大概率不会发生“硬着陆”状态。其次，今年市场充裕的资金和债券投资配置需求一直比较旺盛，债券预期年化收益率持续走高的概率也很低。因此，在一个充满不确定性的经济周期和资本市场，债券的防守属性还是能给投资者带来稳健和可观的预期年化收益。

　　拓展阅读

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姐的欢喜 » 凭证式国债提前支取_3年期凭证式国债收益超4% 债券基金前景明朗
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