什么是PE基金(私募股权投资基金)?PE基金作为长期投资的良好配置型基金，在过去的10年里，其历史预期年化收益率占中国境内主要投资品种的的20%，PE基金是长期投资预期年化收益的总冠军，PE基金将会伴随着IPO的重启，十三五规划的开展得到逐步回升。

　　经过20余年的发展历程，我国当前有8673家PE机构。国资、民营、外资、合资PE机构四分天下，每类机构根据投资阶段、策略又分为若干子类，主要分布在北上广深等金融发达地域，形成多元化、多层次的PE格局。

　　一、什么是PE基金?

　　PE在中国通常称为私募股权投资，是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权，通过上市或者并购退出，获得高额预期年化收益的一种投资方式。从投资方式角度看，依国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。有少部分PE基金投资已上市公司的股权，另外在投资方式上有的PE投资如Mezzanine投资亦采取债权型投资方式。

　　二、PE基金的投资范围：

　　投资门槛：通常基金规模在5亿元以下的，投资门槛300万元、500万元较为常见;基金规模在5亿元以上的，投资门槛 1000万元较为常见。

　　投资期限：5-8年

　　过去5年一线PE基金的平均历史年化回报率为32%。私募股权基金通常采取有限合伙制的形式。有限合伙制私募股权基金由私募股权投资机构和一部分合格投资者共同成立一个有限合伙企业作为基金主体。

　　LP：有限合伙人，即投资者，以出资额承担有限责任。

　　GP：普通合伙人，即基金管理公司，承担无限连带责任。

　　三、PE基金的预期年化收益分配：

　　项目即退即分PE基金一般会分几个阶段投资于多个项目，一旦有项目退出即进行预期年化收益分配。

　　先还本后分利在项目退出后，先还付LP的本金，待LP本金全部偿还完成以后再覆盖GP的本金;在出现投资盈余时，先分配LP约定回报，剩余超额预期年化收益部分GP分配20%，LP分配80%。

　　四、PE投投资经典案例：

　　1、软银投资阿里巴巴，7年获利7l倍：2000-2004年，软银分两次投资阿里巴巴8000万美元;2007年，阿里巴巴在香港联交所上市，软银的投资账面现金流达57.25亿美元。

　　2、摩根士坦利、鼎晖和英联投资蒙牛，2年获利5倍：2002年，三家私募机构投资蒙牛共计6亿港元;2004年，蒙牛在香港挂牌上市，三家私募机构退出，获得现金29.71亿港元。

　　3、李嘉诚投资Facebook，5年获利近7倍：2007-2008年，李嘉诚分两次投资1.2亿美元，当时Facebook估值150亿美元;2012年，Facebook在纳斯达克上市，估值1050亿美元，李嘉诚的投资回报率近7倍。

　　当下处于工业化转型期高速发展的中国经济和不断完善的投资环境，为PE提供了广阔的舞台。

　　拓展阅读：

　　 私募股权投资（PE）门槛、封闭期限及费用
　　 我国私募股权投资（PE）的发展历程及现状
　　 pe是什么意思？

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