【券商概念股票一览表】券商概念股有哪些?券商概念股大全一览券商概念股投资价值解析

　　券商概念股有哪些?券商概念股大全一览券商概念股投资价值解析

　　“券商”，即是经营证券交易的公司，或称证券公司。在中国有申银万国，银河，华泰，国信等。其实就是上交所和深交所的代理商。

　　1、西部证券(002673)国内证券上市公司之一，总部位于陕西;

　　西部证券投资价值要点：

　　要点1：西部证券2001年1月成立,系在陕西证券、宝鸡证券以及陕西信托和西北信托整体或所属证券营业部合并重组的基础上发起设立。公司注册资本为10亿元,自成立至今未发生变更,目前主营业务主要包括:经纪、投资银行、客户资产管理、自营、研究咨询、证券投资基金代销及IB业务。公司经纪业务主要集中在陕西省内,目前拥有已开业营业部60家(含2家筹建中营业部),其中42家(含2家筹建中营业部)分布在陕西省。

　　要点2：显著的区域优势:公司作为西北地区资本规模最大的证券公司之一,经过多年的经营,在经纪业务、资产管理业务、股票承销、债券承销等业务领域积累了大量的企业及个人客户,西部地区、特别是陕西地区的客户群体对本公司具有较高的认知度和忠诚度。

　　要点3：以稳健求发展的经营模式支持业绩稳步增长:公司自2001年成立以来,明确自身的市场定位,确定了“稳健经营、规范发展” 的发展原则, 坚持以稳健求发展的经营理念指导公司经营活动, 贯彻 “和衷共济、共谋发展、风控至上、稳中求先”的公司文化,不以快速扩张、盲目做大为目标,不以短期的高预期年化收益增加公司的经营风险,完善内控机制,实现了公司的持续盈利和稳健发展。

　　要点4：投行业务有望维持较高增速:公司股权承销业务08年起步,持续高增长,未来有望借地域优势继续支持业务增长。公司承销业务起步较晚,2009年开始业务发展迅速,连续两年投行收入增速超过100%,2011年由于市场融资额下降才有所下滑。由于公司系陕西省内最大的本土证券公司,在国家加快西部开发和陕西建设西部经济强省的愿景下,有望受益陕西省政府和股东两方面的支持,未来股权承销业务有望快速发展。公司债券承销服务的对象有:国家电网、长兴交投(首次县级企业发行);公司提供并购重组财务顾问服务的对象有:天地源、高远置业、华丽家族、盐湖集团、东盛科技、美锦能源等。

　　要点5：新三板业务领先,潜力巨大:公司新三板业务行业领先,潜力巨大。公司三板业务行业领先,从主板公司数量来看仅次于申银万国(28家),与国信证券并居第二(10家)。根据公司招股说明书披露,公司目前还储备有50个三板项目。随着新三板扩容等利好因素的来临,公司未来新三板业务有望凭借行业地位获得快速发展,潜力巨大。

　　2、招商证券(600999)公司是一家综合型的证券公司，可开展监管机构允许证券公司开展的几乎所有业务;

　　招商证券投资价值要点：

　　要点1：兼具海外业务平台的创新试点证券。招商证券具备了较完整的证券金融控股集团轮廓,业务范围涵盖了基金、期货和直投,并开始涉足海外市场业务。公司的各项主要业务指标均排在行业前八位,部分指标能跻身前五位。

　　要点2：传统业务居于行业前列,盈利能力稳定增强:2011年,公司主承销家数排名行业第7;主承销金额排名行业第10,同比上升1名,其中股票主承销家数排名行业第4,股票主承销额排名行业第9;二级市场股基交易量市场份额为3.935%,排名行业第6,与2010年持平;期末理财业务受托资金规模为68.13亿元,排名行业第13,理财业务收入排名行业第8,同比上升4 名;基金分盘排名行业第7;香港公司二级市场份额为0.354%,排名列香港同业第49;香港市场股票承销金额排名列香港同业第27,较2010年上升5名;研发新财富本土最佳研究机构排名第3,与2010年持平。

　　要点3：经纪业务收入降幅相对较小:2012年前三季度累计代理买卖证券业务净收入13.56亿元,同比下滑28.6%。累计股基市场份额为3.972%,同比略有提升。累计佣金率水平达0.068%,同比小幅下滑0.95%,而三季度佣金率环比增加了7.5%。

　　要点4：投行业务收入大幅下滑,三季度有所好转:2012年前三季度累计证券承销业务净收入为3.16亿元,同比下滑了65.48%。不过三季度承销业务净收入为9950万元,环比增加了14.5%。三季度公司共完成IPO项目3个,募集资金规模13.4亿元,在行业排名第6位。债券承销觃模167亿元,行业排名第4位。

　　要点5：自营业务较为稳健,好于去年同期:2012年前三季度自营业务累计预期年化收益达10.3亿元,同比增长了164%。自营规模达到了287.9亿元,比去年年末增长了31%,主要是由于债券投资规模的增加。前三季度累计投资预期年化收益率为3.88%,三季度投资预期年化收益率为0.66%。

　　3、东吴证券(601555)国内证券上市公司之一，总部位于苏州;

　　东吴证券投资价值要点：

　　要点1：公司是总部位于苏州的唯一一家证券公司,主要业务包括经纪业务、投行业务、自营业务、资产管理业务和其他业务,目前已经形成了较为完善的业务结构。苏州地区发达的经济和数量众多的中小企业为公司的业务发展提供了优厚的资源,促使公司形成了当前以经纪业务和承销业务为主的盈利结构。公司经纪业务在江苏地区的市场份额排名第二,在苏州地区排名稳居第一。

　　要点2：依靠区域优势、深耕细作本地市场:东吴证券作为总部在苏州的唯一一家综合性证券公司,坚持深耕细作本地市场的方针,经纪业务在本地处于龙头地位。2008-2010年,公司在苏州地区代理买卖证券交易金额市场占有率分别为44.51%、47.61%、

　　要点3：34%,具有绝对的区域优势。投行业务则依靠本地数量巨大的中小企业,和在中小企业融资领域的相对优势,在苏州地区IPO主承销家数排名第一。

　　要点4：资源优势提供成长土壤:苏州地区的地理、经济以及企业资源与公司立足苏州“做深、做细、做透、做强”战略的结合无疑是公司的最强竞争优势之一。作为唯一一家总部位于苏州的综合性证券公司,公司无疑占尽了“地利”和“人和”的条件,而公司充分调动资源优势的战略以及深入区、县的经纪业务发展模式使公司能牢牢稳固苏州地区的市场,同时也使公司拓展全国市场奠定了牢固的根基。

　　要点5：稳健风格铸造成长基石:稳健的风格也是公司的核心竞争力之一。从历史上看,公司在其18年的经营过程中仅有一年发生亏损,其他年份均实现盈利。从公司的战略上看,公司在稳固了苏州地区的市场地位后才开始的全国布局显示了其稳健的步伐。从自营业务的风格上看,公司的权益类及衍生品类资产与净资本的比重低于上市券商的平均值,显示了其在自营业务上的稳健的风格。

　　4、华泰证券(601688)创新类试点券商，公司前身是1991年成立的江苏省证券公司，1999年更名为华泰证券有限责任公司;

　　华泰证券投资价值要点：

　　要点1：公司综合实力位居证券行业前列。至2011年中期末,公司营业部数量达230家,旗下控股华泰联合证券、长城伟业期货,紫金投资公司,华泰金融控股(香港),参股南方基金、友邦华泰基金,江苏银行,公司证券行业全方位业务体系已然构建完成,并开始向金融其他领域进行拓展。

　　要点2：业绩对交易额的弹性高:公司经纪佣金对收入贡献度高达63.5%,仅次于东北证券,显著高于其他大券商。这也意味着公司业绩对市场交易额高度敏感。

　　要点3：佣金新政短期效果显著:江苏省内佣金自律的短期效果明显,恶性竞争的态势有效遏制。公司在省内的佣金率已低于佣金自律下限,短期内佣金下降空间有限。虽然佣金自律的长期效果尚待观察,但佣金率短期企稳将有利于修复公司业绩的交易额弹性,交易额放大也将有效转变为业绩增长。

　　要点4：创新牌照齐全,创新业务将充分分享政策东风:公司创新业务牌照齐全,资产管理业务居前列;融资融券起步晚,但发展快,买入额已经居第2位。资产管理备案制、融资融券松绑乃至新三板扩容都将推动创新业务进入加速发展期。未来2-3年内,贡献度可达5%-10%。

　　要点5：季度佣金率小幅下滑,市场份额逐步回升:2012年前3季度代理买卖证券业务净收入21亿元,同比下降26.6%;经纪收入下降的主因是同期市场股基交易量下降28%。第3季度佣金率环比下降0.5个基点至0.74‰。前期因公司在进行业务整合,经纪业务的市场份额有所下降。目前经纪业务整合已初步完成,规模效应逐步显现,股基市占率从年初的5.3%回升至5.64%。我们看好整合后公司经纪业务的规模优势,经纪业务有望逐步回归至市场前列地位。

　　5、国海证券(000750)国内证券上市公司之一，总部位于广西;

　　国海证券投资价值要点：

　　要点1：SST集琦吸收合并国海证券方案获得有条件审核通过。完成合并后,SST集琦将翻牌为国海证券,总股本7.16亿元。国海证券地处广西,2006年11月借壳启动,直至2011年5月获证监会有条件通过,2011年6月28日正式通过,借壳后广西投资集团有限公司为公司控股股东。公司经纪业务在广西省内市场份额稳居第一,综合实力在行业中位居第35-50位。

　　要点2：投行业务发展稳定:公司投行业务发展较为稳定,主承销项目家数和金额分别处于行业40位和30位左右。近几年,公司股票承销业务呈现快速发展态势,2010年股票承销业务实现净收入1.32亿元、在营业收入中的占比由08年的5.48%提升至6.97%,共完成2家IPO、5家增发的主承销项目、较之2009年有较大突破。公司从2004年正式开始债券业务以来,在企业债、国债、金融债等承销和二级市场债券撮合交易等方面取得较大进展,且拥有记账式国债承销团成员等资质,债券承销实力位居行业中等水平,固定预期年化收益业务稳步增长。2010年,公司固定预期年化收益业务实现收入2.03亿元。

　　要点3：投资银行业务:2012年上半年,债券市场大幅扩容。公司在推动股票融资项目发行的同时,抓住债券尤其是公司债发行提速的机遇,推进成熟项目的审批发行进度,累计完成6家主承销项目(其中5家债券项目)和1家新三板挂牌项目。2012年上半年,公司投资银行业务实现营业收入5,980.74万元。

　　要点4：经纪业务:2012年上半年公司经纪业务实现营业收入33,494.50万元,较上年同期下降27.84%,但市场份额逆市提升,经纪业务股票、基金代理交易市场份额6.56‰,较去年同期增长1.9% 。

　　要点5：资产管理业务:2012年上半年,公司资产管理业务共管理5只集合理财产品。受托资金30.7亿元,同比增长139%。2012年上半年,公司资产管理业务实现营业收入794.29万元,较上年同期增长73.26%。

　　6、国元证券(000728)国内证券上市公司之一，总部位于合肥;

　　国元证券投资价值要点：

　　要点1：综合实力位居行业中上游。作为一家立足地方辐射全国的地方券商,国元证券近年来发展较为迅速。公司拥有76家证券营业部,遍布在全国四个直辖市、东部沿海所有发达省份及重点城市、中部所有省份的省会城市以及安徽全省的17个地市。

　　要点2：全面开展融资融券业务:至2011年末,融出资金规模达到3.8亿元,同比大幅增长20倍以上;融资融券业务贡献的营业收入约3200万元,营业收入占比达到1.8%。

　　要点3：经纪业务份额略升:公司经纪业务市场份额2011年同比提升,且经纪业务净手续费率季度环比有所反弹。公司全年经纪业务市场份额累计同比上升0.03个百分点至1.08%。同时公司经纪业务净手续费率当季环比回升3.5%至0.084%。

　　要点4：自营业务:扣除计提的资产减值损失影响后,自营业务2011年第4季度仍扭亏为盈,取得收入3200万元。但同时未计入损益的自营业务税前亏损也有2亿元,为2012年公司盈利带来不确定性。

　　要点5：融资融券业务:2010年11月,证监会核准公司融资融券业务资格,在获得监管部门批准后开展融资融券业务。试点阶段融资融券业务规模不超过50亿元,其中融券规模不超过8亿元。

　　7、广发证券(000776)公司经纪业务主要经营指标已连续15年稳居国内十大券商行列，成为中国市场最具影响力的证券公司之一;

　　广发证券投资价值要点：

　　要点1：公司作为一家综合性大型券商,在2008-2010年证券公司分类监管评级中连续三年被评为A类A级,在2011年被评为A类AA级证券公司,已几乎覆盖了监管机构允许范围内的所有业务。此外,公司还控股/参股了广发控股(香港)有限公司、广发期货有限公司、广发信德投资管理有限公司、易方达基金以及广发基金,逐步形成了金融控股集团的框架结构。

　　要点2：公司的基本面面临根本性转折:2011年初公司主要领导完成换届,在保持既有的市场化基调基础上,引入资源要素,优化了管理团队;管理上,理顺了主要业务线条的管理机制,业务协同和交叉销售显著增强,创新业务发展有了制度保障。庞大的网络资源优势以及综合竞争优势也为创新业务的发展奠定了坚实基础。在此基础上,“三新”业务解禁以及定增完成,将使公司的业务创新彻底摆脱政策和资本束缚,成为公司基本面转折的里程碑。

　　要点3：传统业务规模增长、转型可期:经纪业务:经纪佣金见底企稳,投顾业务快速起步,在扩充营销团队、打造理财品牌、提升服务水平上的投入进入收获期,业务将步出谷底、成功转型;承销业务:保持中小项目优势的同时,债券承销进步显著,财务顾问持续领先,承销业务规模提升、结构优化;投资业务:资金运用高效、衍生品套利改变风险预期年化收益结构。

　　要点4：经纪业务同比下滑,佣金率环比回升:2012年前三季度累计代理买卖证券业务净收入为17.88亿元,同比下滑30.39%。公司前三季度股基市场仹额为4.01%,同比小幅下滑2.2%。前三季度累计佣金率为0.088%,同比仅下降0.68%;而三季度佣金率环比0.52%,连续三个季度环比提升。

　　要点5：投行业务增长迅速:2012年前三季度累计实现证券承销业务净收入8.68亿元,同比大幅增长了46.23%。公司投行业务实力较强,前三季度公司共完成IPO项目9家,共募集资金67.58亿元,仅次于中信及国信;增发项目6个,共募集资金102.8亿元,上市券商中仅次于中信。

　　8、长江证券(000783)国内证券上市公司之一，总部位于武汉;

　　长江证券投资价值要点：

　　要点1：公司前身为湖北证券公司,2004年12月,公司成为率先进入创新试点行列的八家券商之一。2005年1月,受中国证监会委托,公司托管了原大鹏证券经纪业务,并于同年6月收购了原大鹏证券经纪业务,开创了创新试点券商以市场化方式处置风险券商的先河。目前,公司已初步完成证券类集团公司的架构,旗下拥有五家全资和控参股子公司。

　　要点2：经纪业务:佣金率下跌空间有限,市场份额稳步增长;尽管长江证券资产规模远无法与第一集团的中信、海通、华泰等上市券商相提并论,不过从公司的经纪业务地区分布情况看,公司是一家名副其实的全国性证券公司。

　　要点3：投行业务:贯彻“深耕湖北”战略,值得长期看好;目前公司也已开始筹划扩大投行业务部组,增加建设保荐代表人队伍,加大项目储备。此外,公司也已看到湖北省未来几年投行业务巨大的潜力,在投行业务上也提除了“深耕湖北”的战略,未来拟将湖北地区的业务份额提高到三分之一以上。因此无论从外部经济环境还是公司内部动力来看,长江证券的投行业务都值得长期看好。

　　要点4：自营业务:历史业绩良好,未来波动性将有效下降;公司在战略上强调自营业务的稳定,未来可能会通过股指期货对冲投资组合的风险敞口,摆脱以往“靠天吃饭”的窘境。同时公司也正适度提升债券预期年化收益在自营预期年化收益中比重,这也将有效平滑自营业务收入对公司收入的波动。

　　要点5：直投与新三板业务:小荷才露尖尖角,背靠东湖高新国家级科技园区,成长空间巨大。从发展潜力来看,由于背靠国家级高新技术园区东湖高新区,公司坚持深耕湖北的战略,以东湖高新园区等为依托,积极扩大直投项目储备和直投业务规模。同时东湖高新区有望进入首批新三板扩容名单,看好公司在新三板业务上能够实现快速增长。

　　9、西南证券(600369)国内证券上市公司之一，总部位于重庆;

　　西南证券投资价值要点：

　　要点1：重庆地区的龙头券商。公司目前的业务布局呈现扎根重庆、走向全国之势。公司的经纪业务在重庆地区稳居行业第一,尽显地方龙头本色。

　　要点2：与国都证券重组后,各项业务将实现质的飞跃:与国都证券的重大重组将快速实现西南的规模化扩张梦想,利于提升其竞争力。目前公司现有营业部41家,市场份额0.74%,国都证券有23家营业部,市场份额0.503%,合并之后营业部将达到64家,市场占有率1.243%,排名行业22,经纪业务进入行业第二梯队。2011年7月4日公告公司正在与相关各方就重大重组方案细节进行磋商和完善。

　　要点3：自营的增发模式日臻成熟,潜在预期年化收益高:通过投行专业优势发掘公司、并通过增发大举介入,已成为自营的主要盈利模式。该模式在苏宁环球/京东方等项目上已获得成功、并已日臻成熟,并有望继续对业绩形成支撑。

　　要点4：经纪份额与佣金率均下滑:公司2012年上半年实现经纪佣金净收入1.95亿元,同比下降34.49%。公司上半年股票基金市场份额0.77%,同比下降1.66%,其中二季度市场份额0.79%,环比提高7.23%。上半年股票基金净佣金率0.071%,同比下滑6.57%,其中二季度佣金率为0.069%,环比下滑6.17%。

　　要点5：风格激进,权益投资比重较大:公司2012年上半年实现自营预期年化收益2.38亿元,同比增加237.89%,其中交易性金融资产及衍生工具实现预期年化收益1.94亿元,可供出售金融资产实现预期年化收益0.44亿元。公司期末自营规模67.48亿元,同比增加2.20%,自营规模占净资产的65.27%,其中股票投资占自营规模的48.97%,债券投资占31.56%,期末可供出售金融资产浮亏0.51亿。

　　10、东北证券(000686)国内证券上市公司之一，总部位于长春;

　　东北证券投资价值要点：

　　要点1：公司在吉林省处于绝对的垄断地位。作为东北最大的规范类中型券商(和B类BBB级券商),公司区域优势明显且扩张潜力大;资本杠杆高而流通市值小有溢价;传统业务弹性大且创新牌照有望增加;投资背景高管多使其自营和资管实力较强;经纪和承销有区域优势;费用水平较低。

　　要点2：经纪和自营等传统业务占比高,促使公司业绩弹性较大:公司经纪和自营等传统业务占比较高,而自营和资产管理业务在行业中具有一定优势地位;尽管经纪和投行业务的行业地位不高,但区域垄断地位十分突出。2011年,公司进一步优化营业网点战略布局,新建抚松、双辽2家营业网点,使公司营业网点数量增加到70家,营业网点覆盖全国19个省、自治区、直辖市的32个大中城市。

　　要点3：轻型营业部将会对目前经纪业务布局产生影响:东北证券经纪业务手续费收入仍是公司营业收入的最主要部分,占比高达72%。目前轻型营业部的设立正在被广泛讨论,如果管理层放开轻型营业部的设立,预期会在每个省内挑选一至两家证券公司作为试点券商,将几家轻型营业部挂靠在大型营业部下,因此,券商设立大型营业部的速度可能暂时放慢,而前期布局大型营业部较好的券商将获利。东北证券作为东北唯一一家上市券商,将会在东北地区获得重构证券经纪业务格局的机遇。

　　要点4：市场份额环比上升,但佣金率略有下降:公司2012年上半年实现经纪佣金净收入2.73亿元,同比下降34.89%。公司上半年股票基金市场份额0.73%,同比上升2.29%,其中二季度市场份额0.73%,环比上升1.53%。上半年股票基金净佣金率0.105%,同比下滑6.4%,其中第二季度净佣金率0.104%,环比下滑1.6%。

　　要点5：自营收入同比大幅增加:公司2012年上半年实现自营预期年化收益0.54亿元,同比增加14倍。公司期末自营规模17.83亿元,同比增加75.24%,自营规模占净资产的55.36%,其中股票资产占自营规模的7.12%,债券资产占57.72%,期末浮亏0.51亿。

　　11、太平洋(601099)国内证券上市公司之一，总部位于云南;

　　太平洋投资价值要点：

　　要点1：公司是全国性综合类券商,2007年获得规范类券商的资格。公司在云南地区具有较强的竞争力,截止2010年末,公司共有29家证券营业部,其中云南省内有18家证券营业部,作为云南省唯一的上市证券公司,在云南省政府的大力支持下,公司将继续为地方产业结构调整、优化资源配置、建立“和谐云南”做出应有的贡献。

　　要点2：经纪业务市场份额与佣金率双双下滑:2011年上半年,公司经纪业务实现收入1.87亿元,同比下降15.48%,主要是由于市场行情低迷,竞争日趋激烈,公司市场份额和佣金率均继续呈现下降趋势。上半年公司市场份额2.68‰,较去年同期2.73‰,下降了1.83%;行业佣金率总体呈现出下降趋势,公司在云南省内部分传统优势地区受其他券商新设营业部冲击影响,平均佣金率也随之下滑。

　　要点3：投行业务保持增长:公司投资银行业务延续了上年的良好发展态势,经营业绩持续增长,债券和股票承销收入方面均有较大的提高。2011年上半年,投行业务整体实现净收入1.30亿元,同比增长74.88%,营业利润率41.13%,较去年同期下降20.59个百分点。其中,股票承销净收入0.58亿元,债券承销净收入0.59亿元,财务顾问收入0.06亿元,保荐业务收入0.08亿元。

　　要点4：自营业务表现良好:2011年上半年,公司期内自营业务收入1.22亿元,较去年同期扭亏为盈,是公司上半年业绩同比大幅增长的主要因素。自营资产规模方面,期末公司自营资产总计7.06 亿元,较期初增长24.29%。期内公司加大权益类证券投资力度,其占比由期初的31.66%上升至54.26%。

　　要点5：构建多元化业务结构任重而道远:面对激烈的市场竞争,公司需要优化网点布局,增设营业部;随着创业板发行量的增加,国际板的推出,公司规划增强实力来分享这块市场蛋糕,融资融券、股指期货和直投业务等创新业务将成为券商未来业绩的重要贡献点。

　　12、国金证券(600109)涌金系旗下上市证券公司;

　　国金证券投资价值要点：

　　要点1：公司是一家区域型的中小券商,至2011年中期,拥有营业部24家(含公司总部),较去年同期增加3家,大部分营业部位于四川省,在上海、北京、湖南等地也有少量分布。公司在2011年证监会对券商的分类评级中被评为“BBB”级。资本偏小、收入高度依赖经纪、自营业务;公司风控良好,研究实力强,投行实力上升,已具备多项新业务的基础。

　　要点2：全年业绩增长,定增提升资本实力:公司2012年实现营业收入15.34亿元,同比增长42.11%,净利润2.74亿元,同比增长18.45%,对应EPS0.21元,综合预期年化收益2.74亿元,同比增长22%。投行、自营和咨询业务的收入增长是全年业绩提升的主要因素。公司2012年末净资产63.42亿元,同比增长96%,对应BVPS4.90元,公司12年完成定增增发,募集资金29亿元,提升了资本水平。

　　要点3：经纪业务佣金率较高,机构及财富管理贡献显著收入:公司2012年实现经纪佣金净收入4.47亿元,同比下降22.70%,经纪业务收入占营业收入的29%。公司全年股票基金市场份额0.67%,较2011年提升3%。全年股票基金净佣金率0.100%,同比下滑2.7%。值得关注的是,公司机构分仓收入和财富管理业务收入贡献了显著收入,其中机构佣金收入1.38亿,占经纪业务收入的31%;财富管理佣金收入0.36亿元,占经纪业务收入的8%。

　　要点4：投行业务逆市增长:2012年完成9单IPO主承销,3单增发和1单配股,募集资金87亿元;完成5单债券主承销,募集资金70亿元。实现投行业务净收入3.82亿元,同比增长55.32%。

　　要点5：自营预期年化收益大幅提升:公司2012年实现自营预期年化收益(含公允价值变动)2.80亿元,同比增长约5倍。公司期末自营规模24.28亿元,占净资产的38%,其中股票投资占自营规模的30%,债券投资占53%。公司金融资产99%为交易性金融资产,公允价值变动基本反映于当期损益中。

　　13、兴业证券(601377)公司致力于发展成为一家优质的综合性金融服务公司，并计划用8到10年的时间，成为国内领先的综合证券金融服务集团之一;

　　兴业证券投资价值要点：

　　要点1：创新类和A类A级券商:公司于2000年改制为兴业证券股份有限公司。公司是创新类券商,并在2010年被评为A类A级券商。福建省财政厅持有公司27.51%的股份,是公司的控股股东和实际控制人。公司旗下拥有兴业全球基金、兴业期货、兴业资本和兴证物业等控股子公司,并参股南方基金。

　　要点2：从公司营业网点和经纪业务收入的区域分布来看,公司约有56% 的营业部和63% 的经纪业务收入均集中在福建省内,其余的主要网点和业务收入则分布在广东、上海和北京等经济较为发达的城市和地区。

　　要点3：资产管理业务占比高,业务均衡度出众:兴业证券通过控股兴业全球基金,使得自身的资管业务占比跟目前的上市券商相比尤为出众。较高的资管占比和较为出众的业务均衡度有助于公司减轻业绩的周期波动。

　　要点4：担任福州市政府资本市场顾问:2012年1月13日公告,公司与福州市签订战略合作协议。根据协议,兴业证券将担任福州市政府资本市场顾问,协助其利用资本市场提高区域经济证券化水平。其中,重点提供资本市场专业咨询和培训服务,积极为其引进项目、资金、人才和技术;重点培育和促进福州辖区企业发行上市,推动符合条件的企业发行债券;共同建立创业投资引导基金,吸引资金参与福州市的创业投资,推动高新技术企业进入代办股份转让系统挂牌交易等。

　　要点5：拟定增募资50亿元:2012年8月21日,公司发布非公开发行预案,拟向不超过10名的特定对象发行不超过4亿股,发行价格不低于10元/股,募集资金总额不超过50亿元,将全部用于增加公司资本金、补充公司营运资金,扩大公司业务规模特别是创新业务规模,提升公司的市场竞争力和抗风险能力。从募集资金投向来看,兴业证券此次非公开增发着力于加大对券商创新业务的支持力度,拟通过此次非公开增发进一步扩大业务规模特别是创新业务规模。券商无论开展传统业务还是开展创新业务,都需要有雄厚的资金支持。目前公司已将融资融券规模上限由20亿提升至40亿,以满足未来2至3年的需求,并且仍将继续适时为该业务提供新增资本金。另外新三板、融资融券、直接投资业务、期货现货套利交易、ETF套利交易、另类投资业务、并购基金业务等需要强大资本金支持的创新业务也是本次非公开增发募集资金的重点投向。

　　14、光大证券(601788)公司成立于1996年，是我国大型金融控股集团光大集团下控股的全国综合类证券公司;

　　光大证券投资价值要点：

　　要点1：公司是我国大型金融控股集团光大集团下控股的全国综合类证券公司,公司现已成长为行业内具备一定实力的大型综合类券商,还是中国证券业协会评选的国内首批3家创新试点证券公司之一。2010年公司首批获得融资融券业务试点资格和股指期货IB业务资格,在2010年证监会券商分类监管评比中获得A类AA级。

　　要点2：公司处于证券行业的第二集团,经纪业务市场份额低于中信证券、海通证券和招商证券但是高于其他上市证券公司,倚重自营业务的盈利模式使公司业绩弹性在牛市中更明显。

　　要点3：经纪业务市场份额提升,佣金率环比企稳:公司2012年前三季度实现代理买卖证券业务净收入11.83亿元,同比下降22.96%。前三季度股票基金市场份额3.03%,同比提高0.13%,其中三季度市场份额3.07%,环比上升2.18%。前三季度股票基金净佣金率0.066%,同比下降2.00%,其中三季度佣金率为0.067%,环比上升0.47%。

　　要点4：自营收入前三季度同比增加,第三季度环比下滑:公司2012年前三季度实现自营预期年化收益5.66亿元,同比增加7倍。其中,第三季度实现自营业务实现预期年化收益0.29亿元,同比扭亏,环比下滑92.29%。公司期末自营规模162.77亿元,占净资产的75.24%,较6月底减少14.26%。

　　要点5：投行业务下滑明显:截至2012年三季度末,公司完成2单新股发行,募集资金6.65亿元,市场份额为0.5%;完成3.33单债券发行,募集资金78亿元,市场份额为1.1%。公司前三季度共实现投行业务收入1.38亿元,同比下降76.72%,其中第三季度实现投行收入0.29亿元,同比下降79.27%,环比下滑59.16%。

　　15、海通证券(600837)公司为国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司之一;

　　海通证券投资价值要点：

　　要点1：资金雄厚,综合实力处于第一集团。作为一家老牌券商,公司资本实力强,创新业务优势明显,融资融券市场占有率第一,各项业务均有序推进。从公司整体来看,海通证券具备了较完整的证券金融控股集团轮廓,业务范围涵盖了基金、期货和直投。公司的各项主要业务指标均排在行业前三位,处于第一集团的地位。

　　要点2：传统业务实力不俗,投行实现跨越发展:海通证券的各项业务发展较为均衡,在一定程度上起到了平滑行业周期性的作用。经纪业务市占率保持4%以上,从2010年二季度开始,海通证券的市占率下降的势头得到遏制,并且保持连续上升的趋势,对经纪业务较低的依赖度可以使公司受佣金战的冲击低于行业平均水平。投行业务的跨越发展是一大亮点,对收入贡献达到了9%。并且具备大小项目兼顾的较全面的实力。

　　要点3：佣金费率下滑拖累经纪业务收入:2012年前三季度实现经纪业务收入17.71亿元,同比下滑30.46%,高于市场成交量同比降幅;其中佣金费率较上年末下降7.36%。在行业佣金费率企稳的前提下,公司佣金费率持续下滑,进一步拉低经纪业务收入。

　　要点4：自营与费用管控凸显业绩稳定性:公司2012年前三季度实现投资预期年化收益18.10 亿元,同比增长129.28%;前三季度管理费用29.04 亿元,同比略增0.23%,其中三季度单季费用环比下降14.48%。稳健的投资风格和较强的费用管控力成为公司重要的业绩稳定器。

　　要点5：投行业务有望成为收入增长主要动力:至2012年3季度,公司在会IPO主承销项目达19个,其中2个已过会,股票承销收入增长可期;与此同时,2012 年10月公司已承销4 家企业债,募集资金31 亿元,投行业务有望带动公司整体收入增长。

　　16、方正证券(601901)公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，其前身为浙江证券;

　　方正证券投资价值要点：

　　要点1：公司是一家大中型区域券商,业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、发行承销、IB业务、直投业务和融资融券等,是业务资格"全牌照"的证券公司。截至2010年底,公司拥有87家营业部,2010年的部均成交额排名在上市券商中位于第10位。公司的营业网点呈“区域集中、辐射全国”的分布格局,公司在湖南和浙江两省的区域优势明显,两省共拥有63家营业部,其中在湖南省拥有44家营业部,占湖南省营业部总量的近三分之一。

　　要点2：综合实力位于行业中上游:公司净资产在2008年、2009年、2010年的排名依次是13位、16位和18位;净资本近三年排名依次是14位、17位和19位;净利润近三年的排名依次是8位、16位和19位。方正证券2010年ROE位于上市券商第六位,在上市券商中运用资本的效率较高。从业务方面看,截至2010年底公司拥有87家证券营业部,营业部数量在全国106家券商中排名第13位,在目前已上市券商中名列第5位。公司自营风格激进,但自营操作能力较强,2010年自营预期年化收益率在上市券商中排名第3位。

　　要点3：控股股东的资源运用优势:公司控股股东方正集团是中国本土最具创新力和影响力的高科技企业之一,创造了对中国IT 产业发展和大规模应用至关重要的核心技术。业务涵盖IT、医疗医药、金融、房地产四大产业,并同时拥有多家境内外上市公司,系为中国信息产业大型控股集团公司之一。公司是方正集团金融产业的重要组成部分,公司将依托方正集团强大的产业运作平台,充分利用方正集团产业范围内的各类资源,为公司的业务开拓、产品开发及客户维护等方面提供更广泛的支持。

　　要点4：湘、浙双区域优势:公司在湖南和浙江两省的区域优势明显,两省共拥有63家营业部,占营业部总数72.41%,从地区收入情况看,近三年来公司在湖南和浙江两个区域的收入合计占比均超过79%。公司在湖南区域市场有较强的定价能力,区域优势明显。截至2010年12月31日,公司在省内拥有44家营业部,占该区域营业部总量的近三分之一,网点遍布了湖南省经济发达的绝大部分市、县,其中19家营业部在当地属独家经营。公司在浙江省内拥有19家营业部,主要分布在杭州、宁波、温州、台州等经济发达地区。

　　要点5：网点建设方面取得良好成果:截至2011年12月31日,公司拥有证券营业部95家,另有4家营业部获中国证监会批准设立正在筹建, 成功实现了在安徽、广西两个省份的布局,扩大至18个省(市), 基本覆盖全国经济发达地区,形成了“立足湘浙、辐射全国”的网点布局;公司还在湖南省湘潭县、双峰县尝试设立非现场交易轻型营业部,这是公司新一轮网点建设改革的开端,对于未来网点的建设具有指导意义。公司证券营业部数量在全国106家券商中名列第14位,在目前已上市的券商中名列第6位,具有明显的数量优势。

　　17、渤海租赁(000415)2015年5月14日公告，公司拟以每股2元受让美兰机场持有的1.12亿股股联讯证券股权，占其总股本3.57%，转让总价为22330万元。公司实际控制人海航集团有限公司是美兰机场的重要股东;

　　渤海租赁投资价值要点：

　　要点1：公司拥有国家一级总承包资质,国家西部大开发发展战略的实施,作为新疆水利电力建设排头力量的大型施工企业,其装备水平一流、专业优势明显、施工技术经验丰足。

　　要点2：借壳ST汇通:渤海租赁的嬗变之路渤海租赁成立于2007年,是商务部批准的第五批内资融资租赁试点企业之一。渤海租赁计划通过ST汇通实现借壳上市。作为控股股东的海航实业其参与成本为每股9元左右。目前,公司资产重组方案正式获得核准,公司将进入实施重组资产交割阶段。

　　要点3：渤海租赁:不动产租赁的领导者随着经济快速增长,以及城市化、工业化的进一步推进,我国的基础设施建设未来仍将保持较高增速。海航集团以其为地方经济发展提供航空、物流运输等领域提供支持,受到了地方政府的青睐。渤海租赁作为集团的重要一员,未来在基础设施租赁业务领域将有独特和强大的竞争优势。

　　要点4：适当时机介入其他融资租赁的蓝海领域:未来公司将择机进入电力设施和设备、新能源/清洁能源设施和设备等受到国家产业政策扶持的领域。此外,不排除公司通过兼并收购等形式介入发展前景非常广阔的飞机船舶等交通工具融资租赁的领域,以整合海航租赁板块的可能。

　　要点5：重大资产购买:2011年12月1日公告,公司今日公告重大资产购买议案,公司拟通过全资子公司天津渤海以现金和承接海航集团及海航国际总部对海航香港债务的方式,购买海航集团全资子公司海航香港100%股权。交易完成后,天津渤海将持有海航香港100%股权。渤海租赁迈出整合海航集团下属租赁业务的第一步。2012年6月14日,证监会建管委批复核准了公司重大资产重组方案。

　　18、中信证券(600030)公司是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一;

　　中信证券投资价值要点：

　　要点1：公司第一大股东是中国中信集团公司,是我国第一批综合类创新试点券商,本土最大的证券公司。主要开展经纪业务、投行业务、自营业务及资产管理等业务,股票基金交易市场份额排名第一。

　　要点2：目前行业部分公司已经开始一轮业务转型,创新业务有助于提升整个行业的估值水平。公司转型的业务重点与政策预期相符。目前市场呼声最高的是“新三板”。“新三板”扩容对与券商来说,将在多业务方面提升业务价值。

　　要点3：直接投资业务将是公司战略重点业务之一:随着出售子公司的结束,公司净资产将大幅增加,中信证券更加有条件重塑业务结构。目前证券行业利好政策的预期与公司业务调整方向相一致,有助于公司业务的成功转型。

　　要点4：经纪业务:目前公司佣金率仍在下降,但下降幅度趋缓。公司已将成本佣金水平上报监管层,公司未来计划加大新设营业部速度,将按照最大限度的能力上报,目前3家子公司可同时申报,一批同时可设15家,新营业部主要以二、三线城市为主,未来将加大中西部地区的投入。

　　要点5：投行项目,储备丰富:投行项目储备十分丰富,创业板进入常态后公司份额将有所提升,目前市场直接融资意愿扩大,创业板发行项目较多。公司国际板业务储备相对较多,若国际板推出,受益程度较大。

　　19、申万宏源(000166)原名宏源证券，申银万国证券以换股吸收合并的方式吸收合并后变为申万宏源;

　　申万宏源投资价值要点：

　　要点1：公司是中国首家上市证券公司,是经中国证监会批准设立的全国性、综合类证券公司,全国首批保荐机构之一,公司独立运营的营业部数量为58家,已获营业部牌照及有待升级为服务部的网点还有20家,营业网点遍布全国主要城市及经济发达地区。经中国证券业协会的评审,成为创新试点类证券公司,公司被中国证监会评为A类A级证券公司。长期以来,公司在新疆地区的市场份额始终保持在60%左右。

　　要点2：受益于新疆区域振兴:资本市场是新疆经济的跨越式发展重要的支撑体系之一。公司作为新疆本地券商,充分享有新疆区域振兴带来的政策红利。包括通过投资银行在新疆培育优质上市资源,支持新疆优质企业IPO和再融资;推动新疆上市公司并购重组、鼓励大股东注入优质资产;监管部门对新疆优质企业上市在土地、环评、项目审核中开辟绿色通道等。公司投行业务在新疆已经储备了一些项目,财务顾问和承销保荐业务将会较好的受益于新疆区域振兴。

　　要点3：基本面持续改善,虽处新疆却早已布局全国:公司自06年建银投资注资入股、07年收购新疆证券后,得益于大股东的雄厚实力与新疆本地的丰富资源,基本面持续改善:经纪业务快速增长、投行业务异军突起,创新业务蓄势待发;新疆地区资源税改革等又将带来新的政策春风。

　　要点4：投资业务表现突出:2012年前三季度公司共取得了8.3亿元的投资收入(投资预期年化收益+公允价值变动),较去年同期增长296%,投资收入的同比大幅度增长是公司前三季度收入实现同比大幅增长的主要原因,也是公司前三季度净利润同比有所增长的关键因素。今年前三季度投资收入在公司营业收入中的占比由去年同期的11%提升至34%。

　　要点5：投行业务同比增长五成:2012年前三季度公司共实现投行业务收入4.7亿元,同比增长50%,是公司前三季度业绩增长的另一重要原因。年初至今公司投行业务收入在营业收入中的占比由去年同期的17%略有上升至19%。

　　20、中航资本(600705)控股中航证券，占57.75%的股权;

　　中航资本投资价值要点：

　　要点1：中航工业通过本次收购将中航投资100%股权置入上市公司,同时将与中航投资主营业务无关的相关股权资产置出上市公司的方式,使北亚集团从一家没有主营业务的上市公司转型为以证券、租赁、期货、财务公司等金融业务和财务性实业股权投资为主要业务的上市公司,从而使公司基本面得到根本改善,大幅提升北亚集团的持续盈利能力。伴随重组和股改的实施,S*ST北亚将被纳入中航工业版图,由“零主业”变更为以金融及财务性股权投资为主的上市公司;而且,不仅公司的流通股股东将获得每10股转增21股的“大礼包”,非流通股股东得到了10转增8的安排;同时,高达7.72元/股的增发价,使重组后公司的每股净资产接近5元;而此后三年的盈利水平每年以20%增长,拓展了公司的市场想象空间。

　　要点2：中航投资实力不俗:重组S*ST北亚的中航投资实力不俗。作为金融控股公司,中航投资拥有全面的金融业务和比较齐全的业务牌照。目前,租赁、信托、证券、期货公司已经部分实现了客户共享,拓展了各子公司的市场空间,降低了市场开拓成本,提升了各公司的盈利能力。为更好地推动集团产业升级,中航投资还着力发展创投平台,投资于中关村园区内的高科技企业,分享未来高科技的发展成果。

　　要点3：中航集团和中航投资:中航集团是由中央管理的国有特大型企业,设有防务、运输机、发动机、直升机、机载设备与系统、通用飞机、航空研究、飞行试验、贸易物流、资产管理、工程规划建设、金融投资、汽车等产业板块,下辖近200 家子公司、有20多家上市公司。中航投资是中航集团的全资子公司,成立于1998年9月,经营范围覆盖实业投资、股权投资和投资咨询。

　　要点4：新业务发展良好:中航投资的前身是S*ST北亚,于2007年5月暂停上市,公司2012年半年报显示,上半年实现营业总收入21.14亿元,同比增长58.87%;实现营业利润10.38亿元,同比增长90.08%;归属于上市公司股东的净利润3.38亿元,同比增长61.61%;基本每股预期年化收益0.44元。报告期内,公司完成了重大资产重组,在主营的证券、期货、租赁、财务公司、信托等金融业务与财务性实业股权投资业务中,除证券期货业务近年来受全球经济景气度下降的影响出现全行业利润下滑外,其他业务(租赁、财务公司、信托公司)均发展良好,总体业绩呈现出持续增长态势。公司董事会报告指出,目前公司已实现“时间过半,任务过半”,即“双过半”的经营目标。

　　要点5：定增募资不超过50亿元:2013年8月9日审议通过了关于公司非公开发行股票方案的议案。公司拟非公开发行A股股票3.4亿股,发行价格不低于14.69元,募集资金不超过50亿元。募集资金用途包括5个部分:6.71亿元用于收购中国航空工业集团公司持有的中航信托股份10.20%股权,15亿元用于增资中航国际租赁有限公司开展融资租赁业务,5.98亿元用于增资中航信托,10亿元用于增资中航证券,12.31亿元用于偿还银行借款。整体上,本次增发方案将有利于提升公司主要业务板块的资本实力,增强公司综合竞争力。

　　21、爱建集团(600643)公司初始投资2.2亿元，持有爱建证券20.23%股份，按权益法核算。爱建证券于2002年经中国证监会批准成立，并于2006年10月完成增资扩股，目前注册资本为11亿元;

　　爱建集团投资价值要点：

　　要点1：公司主营房地产项目的开发、实业投资、进出口业务等,是上海市实力强大的金融、房地产类上市公司,也是我国上市公司中少数几家具备证券、信托金融牌照的企业之一。公司还直接控股爱建信托,并参股爱建证券,在金融领域实力较强。

　　要点2：新业务重新定位:2011年6月8日,公司董事会提议变更公司经营范围,将《上海爱建股份有限公司章程》第二章第十三条“公司的经营范围:实业投资,投资管理,房地产开发、经营及咨询,外经贸部批准的进出口业务(按批文),商务咨询。”修改为“公司的经营范围:实业投资,投资管理,外经贸部批准的进出口业务(按批文),商务咨询。”爱建股份将放弃之前“房地产+实业投资”的主营业务模式,转而发展以爱建信托为平台的“资产管理+金融服务”的新构架。这是爱建历史问题解决完,上海国际集团入主后,相关方面对爱建系的最新设计。

　　要点3：上海国际集团入股有利于完善治理结构:公司控股股东上海工商界爱国建设特种基金会并不具体过问经营事务,管理层由上海市政府安排,大股东缺乏对上市公司的合理监管,造成上市公司治理结构缺失。2011年6月公司调整增发方案,上海国际集团、经怡实业、大新华投资和汇银投资分别拟以10亿元、7亿元、4.5亿元和4.5亿元认购相应股份。上海国际集团共持股1.2亿股,占股本10.91%,将成为第二大股东。本次增发引进新的战略投资者,有利于完成股权结构的优化重组和建立新的符合现代金融企业制度特点的法人治理机制,有利于公司的健康发展。

　　要点4：上海国际集团给予多项支持:近年来上海国际集团不断扩大金融投资领域,金融资产占集团总资产65%以上,基本涵盖银行、证券、保险、信托、证券投资基金、货币经纪等多个金融子行业,并拥有一大批中高级金融投资经营专业人才。集团公司以丰富的金融与资本运作经验,为上海重大建设项目如南浦大桥、延安东路隧道、虹桥机场扩建、轨道及磁浮交通、上海高速公路网、洋山深水港等提供完善的投融资和财务顾问服务,项目运作经验丰富。这为爱建未来的发展提供了项目资源保障,爱建股份的成长空间巨大。

　　要点5：良好的行业背景有利于爱建信托快速发展:2007年,银监会出台《信托公司管理办法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》。“新两规”通过压缩固有业务、限制集合信托资金以债权方式运用、限制关联交易、鼓励和引导创新业务和自主管理业务、明确合格投资者标准等方式,调整了信托公司业务范围,使信托公司从过去的“融资平台”向“受人之托、代人理财”的专业理财机构和财富管理机构转型,引导信托公司向信托主业回归。自此中国信托业进入了全新的历史发展时期,新增信托资产规模超过历史总额。

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