A股市场经过6月到8月的来回震荡，终于迎来单边多头行情。本周一当天，沪深两市央企、国企改革概念板块涨幅超9%的个股达到180只。面对如此情况，国泰央企改革基金拟任基金经理邓时锋发表了以下观点。

　　邓时锋认为央企改革的突破是本轮国企改革向前推进的重要标志。国家政策将国企改革推上明日头条，2015年注定成为国企改革的落地大年。上半年部分央企改革试点的陆续落地已经引发市场投资者的注目，伴随着国企改革顶层设计方案的逐渐明晰，央企改革可能全面铺开，其中首批改革试点将首先受益。

　　关于央企改革的路径，邓时锋认为可能围绕两个维度进行：外向型央企，通过改革提升国际影响力，同事避免恶性竞争;内向型央企，通过改革摆脱过度竞争和产能过剩的局面，提升集中度、率先做大。

　　邓时锋指出，央企上市公司估值水平普遍处于较低的水平，具有较高的安全边际，同时央企(特别是银行、电力等行业)的分红预期年化收益率较高，风险预期年化收益比也相对较高。而近期的政策催化又为央企改革添了一把火，之后随着国企改革顶层规划的出台，央企改革投资价值显著。

　　邓时锋则从横向的角度，指出了央企改革的三个重点方向：

　　1、国资管理体制和混改的试点，包括中粮、国投、中建材、国药、新兴际华 、中节能等六大集团旗下公司;

　　2、央企国资证券化，重点在证券化程度不高的行业，大集团小公司通过资产注入实现证券化进程加快;

　　3、以行业性的国资运营和投资公司为核心，央企进行大规模整合、重组和合并，资源类和高端装备是重点方向。（什么是多空分级基金）

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