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获利回吐

  获利回吐(Profit Taking or Arbitrage)也称技术性修正,也叫技术性调整,是指股票或期货合约、期权合约的持有者在市场价值发生变动、出现对自己有利的价位后,主动改变持仓部位而使账面利润转化为实际利润的一种交易行为。

  例如,在期货市场上,如果某交易者于2002年11月3日以2600元/吨的价格买入100手96.01期玉米期货,到2002年12月11日该期货品种的价格上升为2700元/吨,这时其资金账户上出现浮动盈利100元/吨。如果该交易者继续持仓,而市场价格继续看涨,那么其浮动盈利的水平还会进一步上升。但是,如果行倩下跌,则其本来已经可以到手的盈利,就有可能荡然无存。这时交易者就要采取获利了结、平仓出局的策略。

  获利回吐往往发生在市场行情出现反转的时期。一般来说,当市场从牛市转为熊市时,往往是空方获利回吐;而当市场从熊市转为牛市时,常常是多方获利回吐。比如,一个卖空者在所持空头合约市场市价出现下跌时,为了保障已经获取的账面利润,就会采取尽快平仓策略,把账面利润转为实际利润。反之,对于买空者即多方来说,则行为方向正好相反。期货市场上出现获得回吐行为常常与投资者对市场行情前景看不大准、把握不大,因而希望把已经赚到票面利润或者叫浮盈利收回自己的账户,使其变为实际收益有关。一般来说,在市场行情出现反弹的时期,往往是投资者获得回吐的时期。因此,强烈的行情反弹持续时间越长,发生获利回吐的交易普遍化,就会导致市场行情大幅度下跌,技术性调整或技术性修正,也就可能变成了市场行情的实质性暴跌。这是投资者在交易中需要特别加以注意的。

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