基金经理还有存在必要吗？美国9成股票基金表现不及基准指数

　　今年以来，美国几乎所有股票基金都没能跑赢基准指数。

　　标普全球发布的SPIVA（SP Indices Versus Active）报告显示，因市场不确定性与英国公投退欧，今年上半年全球市场表现不尽人意，标普500指数仅上涨3.84%。即便如此，在投资美股的美国共同基金中，扣除相关费用后，有90.2%的回报率不及基准指数。

　　“真是尴尬，”标普全球研究总监Aye Soe对英国《金融时报》表示，“这些基金经理声称能在瞬息万变的市场中为投资者提供下行保护并增值。他们明明可以抓住机会证明自己，却在每个类别中都表现不佳。”

　　投资经理“不争气”，换来的是资金从主动基金的出逃。

　　摩根大通Dubravko Lakos-Bujas在8月下旬的报告中表示，今年以来，投资者累计从美国主动式股票基金撤出1090亿美元。

　　目前，被动基金在美国的市场份额已经超过1/3，这引起了部分基金经理的警觉。但是，今年并非被动基金的崛起元年。

　　华尔街见闻此前提及，据SP Global研究报告，被动型基金的资产管理规模从2009年的11%上升到了2015年的19%。作为被动投资的典型，ETF在过去10年的规模年增速高达25%，资产管理规模已经超过3万亿美元。

　　不过，在撤资大潮中，也有专业投资者认为被动基金并非万能，主动基金在部分领域表现更好。

　　“我个人投资了一些被动基金，比如Vanguard基金，”Barings资产管理公司CEO Tom Finke对英国《金融时报》表示，“但是你真的会用一千亿美元进行被动投资吗？有的领域更适合主动投资，尤其是那些受到生产力约束并且缺乏流动性的。不过，长期看来，被动投资将在许多资产类别中占领高地。”

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