一季度「全明星计划」表现优异，取得收益23.43%，大幅跑赢了同类平均，与大盘表现相当。同时近1年-22%的回撤幅度也小于同期上证指数和沪深300指数。下跌时跌更少，上涨时跟的上，继续保持着积极而不失稳健的特点。

　　持仓基金方面，广发稳健增长(270002)表现略微逊色，一方面基金规模较大，另外一方面基金经理策略与当前市场动向存在偏差。我们将于5月6日（周一）进行调仓，调出广发稳健(270002)增长，调入富国新动力(310328)。

　　1、整体情况

　　组合业绩整体情况：

　　一季度市场整体情况：

　　2019年一季度的投资环境向好，在流动性边际宽松、降费减税等货币、财政政策支持下，市场对国内经济发展及A股上市公司的盈利预期也出现明显的企稳回升。

　　在经历了2018年市场大幅调整之后，目前A股整体估值仍处于历史低位，同时货币政策宽松，利率水平也处于历史低位，无风险资产回报率吸引力减弱，较难抵御通胀、利率波动等风险。并且，房市调控并未出现明显转向，纵观个大类资产，A股权益类资产的风险补偿非常具有吸引力。

　　二、业绩

　　个基一季度业绩：

　　从全明星产品中5只基金的一季度表现看，鹏华新兴产业表现最优，一季度涨幅达到27.94%；同为主动管理类型的国泰金鹰增长与泓德优选成长的成绩紧随其后；紧跟沪深300指数走势的景顺长城沪深30增强，受益于市场向好，涨势也十分喜人；而广发稳健增长，受制于较大的基金规模，以及基金经理策略与当前市场动向的偏差，表现略微逊色。

　　三、后市展望

　　短期来看，市场目前有一定回调压力，主要原因是前期获利盘的兑现需求，并且对长期经济和盈利的悲观预期或会激化这一需求。但中长期看，此轮涨势并未结束，再叠加目前整体估值水平仍然偏低的情况，后续在经历短期震荡后大概率还是继续上行。

　　对于后续投资方向预判有三：

　　第一，周期板块。虽然短期宏观层面尚不能看到数据体现，但中观层面早周期领域的积极变化已经发生，稳增长预期叠加低估值因素，对周期板块的刺激作用明显。

　　第二，消费板块。外资流入趋势确立，叠加地产后周期复苏，已经刺激消费政策的预出台（如汽车），消费股配置行情或将再度到来。

　　第三，科技成长板块。受益于科创板的跑步推进，主板市场中相关主题板块的估值也有望随之提升。并且，伴随自身基本面和业绩悲观预期释放，科技成长概念主题如氢能源、人工智能等将迎来表现机会。

　　在后续的投资服务中，我们会继续跟随市场动向进行调整与维护，坚持践行“选对的人”的MOM投资思路。通过因子模型的定量分析，结合面对面与基金经理沟通的定性调研结果，选出优秀基金经理手中的优质基金。并且，根据市场发展态势，配置不同投资风格和行业偏重的基金，进行风险对冲，以期获取超出市场平均水平的α收益。

　　四、调仓

　　本次调仓将于5月6日（周一）自动完成，无需豆友们任何操作。

　　已买全明星计划的豆友，持仓中的广发稳健增长（270002）份额，将全部转换为富国新动力A（001508），届时将产生相应赎回费与申购费（1折）。调整后「全明星计划」投资门槛不变。

　　富国新动力基本情况介绍：

　　1、基金经理简介

　　富国新动力基金经理于洋

　　于洋，金融硕士，8年证券从业经验。2011年8月至2013年2月任第一创业证券股份有限公司医药行业分析师，2013年3月至2015年2月任华创证券有限责任公司医药研究员，2015年4月至2015年10月任安信证券股份有限公司医药行业首席分析师，2015年11月起加入富国基金管理有限公司，任高级行业研究员，2017年任职富国基金(博客,微博)投资经理，对医药行业的研究十分透彻。

　　于洋正在管理的基金共有三只：分别为富国医疗保健、富国精准医疗、富国新动力。其中，富国医疗保健也是去年上半年的十大偏股牛基之一，半年涨幅达到21.92%。

　　2、投资机会

　　从今年至今的市场动向看，大消费板块存在较大机会。同时，从板块轮动和周期发展的情况看，整个医药行业在2019年会有一定机会。并且，从政策层面看，2019年政策也会存在纠偏的这样一个概率，整个行业估值的提升比较大。我们认为可以适当参与医药行业的投资机会。

　　鉴于富国新动力属于大盘价值风格型基金，持股风格偏稳健，在充分把握医药行业机会的同时，也会根据市场风向参与其他主题的投资机会，平衡整体基金的风险，以期获取较为稳健的收益。根据产品策略指示，全明星计划将调入富国新动力。

　　最后小提醒，当前基金豆app中「全明星计划」的持仓配置已更新，新加入小伙伴投资不受影响哦，欢迎一键跟投，抱紧明星基金经理大腿。

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