P2P网贷之所以发展的如此之快，与其高预期年化收益低门槛的特点有很大的关系。然而不同的平台之间预期年化收益范围也是不同的，从百分之几到百分之二十几不等。预期年化收益越高说明风险也就越高。对此，学者表示，其实P2P高预期年化收益是一种幻觉，不少的投资人还没醒悟而已。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在近日召开的“2015中国资本成长论坛”上表示，中国目前企业低投资回报和百姓心中高预期的投资回报相矛盾，这种错配将导致泡沫。同时，他还表示政府或将允许部分处理呆账、坏账相关的理财产品违约，让百姓知道高预期年化收益的产品一定是高风险的。

　　企业投资利润下滑与投资者高预期年化收益预期不匹配

　　对于当下的国内金融总体发展情况，李稻葵表示，当下金融业仍是实体经济与金融不匹配的局面。比如，银行一年放款量一般是新增贷款余额的3～4倍，也就是说银行每年每发出3块钱贷款，只有1块钱进到实体经济贷款中，剩下2块钱是发新贷款还旧贷款，资不抵债的企业用新贷款还利息，账面上的预期年化利率比较高。因此企业大量的钱不是企业直接还的，而是靠信贷还的。

　　李稻葵称，另一方面，我国连续45个月工业品的出厂价格下降，连续3年工资增长速度超过国内生产总值(GDP)增长速度，这表明我国成熟企业投资回报率、利润在下降。但企业低投资回报和百姓心中高预期的投资回报相矛盾。这种百姓投资心理，导致市场上出现各种各样投资预期年化收益超过10%的产品。因此，企业的投资利润下滑与投资者较高的投资预期间产生了金融风险。

　　他说，“我们很多投资者还在虚幻的世界中，而投资产品实际没有那么高预期年化收益，只不过短期内没暴露风险，这就是泡沫，这是金融界第一大问题。”

　　人民币汇率不会大幅贬值

　　国际金融环境方面，李稻葵表示，以美国为代表的发达国家开始收缩货币政策，因此美元加息已是大概率事件。美元加息对应的人民币贬值不会出现。

　　李稻葵表示，美国要收缩，因此国内的资本账户一定会出现大规模波动，但中国不会视而不见。

　　“人民币加入特别提款权(SDR)以后并不会完全放开，相反将会精准调控。”李稻葵说。

　　李稻葵预计，美元加息后，人民币汇率会波动，但随着资本账户管理的加强，明年年终经济形势基本稳定后，人民币汇率会开始稳定。因此，不大会出现人民币汇率大幅贬值情况。

　　允许部分坏账理财产品出现违约

　　对于当下各种金融理财产品，李稻葵表示，未来半年到一年，过去金融领域的金融产品将会出现重组，政府将要淘汰一批落后产能的企业，金融是一个大切入点。

　　“政府一定会鼓励一部分银行大胆把一些呆账、坏账放出来，允许坏账企业破产。与之相对的就是处理呆账、坏账相关的理财产品，允许部分违约，让百姓知道高预期年化收益的产品一定是高风险的。”他说。

　　李稻葵表示，金融产品越来越多样化，投资者应把注意力从自己炒股、琢磨信息，转向关心专业化的理财机构。

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