招股书披露，2016年和2017年上半年，大约有30%的新生是来自口碑传播。另外，2016年瑞思学科英语的学生留存率为67%，大幅超越初级英语培训行业的平均学生留存率41%。2017年上半年，学生留存率进一步上升到70%。

　　财务方面

　　按2016年交易额（Gross billings）计算，瑞思学科英语在国内初级英语培训行业（面向3-18岁学生提供的课外英语教育和辅导）排名第三，是主要的市场领导者之一。公司在一线城市和高端市场（年费用超过1.6万元人民币）的市场份额分别为5.9%和10.7%，均排名市场第二位。

　　报告期内，瑞思学科英语的营收从2014年的4.067亿元人民币增至2016年的7.110亿元人民币，复合年均增长率为32.2%；2017年上半年实现营收4.371亿元人民币，同比增幅为38.7%。高于整个初级英语培训行业的复合年均增长率23%。

　　瑞思学科英语采用“自营+特许加盟”的业务模式。

　　营收结构

　　公司的营收增长主要依赖自营业务部分的发展

　　——与自营学习中心相关的教育培训项目收入，营收占比87%左右，主要由学费和课程材料费构成。学费按学年全额预收，记为递延收入和客户预付款，并按相关课程的教学进度逐步确认；材料费则在学生参加相关课程第一堂课时全部确认。

　　——与加盟学习中心相关的特许加盟收入，营收占比11%左右，主要是一次性的初始加盟费、续期加盟费，以及加盟期内每年按约定比例从学费和课程材料费中收取的持续性费用。

　　——与夏令营、冬令营、海外游学项目等相关的其他收入。

　　自营业务的表现主要受两个因素的影响——课程定价和在册学生总人数（Student Enrollments）。

　　1）学费因地区间收入水平、市场竞争、需求状况不同而存在差异，通常每年调整一次，报告期内逐年略有上升，目前平均学费区间在每年16000-28000元人民币。

　　2）学生总人数从2014年的18，451人增长到了2016年的36，173人，复合年均增长率为40%；2017年上半年为26，600人，较去年同期增长48.1%。稍微提醒一下的是，这里总人数是人次的概念。

　　营收成本（Cost of Revenues）

　　主要由人员工资、租金成本、无形资产摊销成本、装修设计成本、课程材料费等构成。

　　报告期内毛利率持续上升，2016年达到48.9%，2017年上半年为55.1%。最重要的是因为入学率的提升，优化了员工工资和租金成本的费用率。

　　另外，无形资产摊销成本的迅速减少也加快了毛利润上升。

　　随着经营规模扩大和经营效率提高，运营费用的营收占比在下降，从2014年的48.5%，降到2015年的43.9%、2016年的38.9%和2017年上半年的35.7%，经营杠杆得到优化。

　　2014年公司处于大幅净亏损，2015年亏损幅度收窄，2016年实现盈利，净利润率7.2%。2017年上半年，随着毛利率的进一步上升和经营效率的优化，实现净利润5783万元人民币，对应利润率13.2%。

　　公司认为EBITDA更能反映主营业务真实的持续运营状况和规律，报告期内相关数据如下表所示：

　　瑞思学科英语报告期内经营性现金流始终为正（净流入），并随着营收规模的扩大逐年大幅持续增长，成为公司最重要的流动性来源。2017年上半年实现经营性现金流净流入2.55亿元人民币，已经超过2016年全年的2.40亿元。

　　新生入学时按年全额预缴的学费和新签、续签特许加盟协议时加盟商缴纳的初始、续期加盟费是经营性现金流的主要来源。

　　瑞思学科英语的资本性支出主要用在设立新的自营学习中心，改扩建现有的自营学习中心，购买课件、软件等无形资产，购买设备等。报告期内，公司拥有的现金及现金等价物持续稳定增长，截至2016年末达到6.40亿元人民币。2017年6月末，现金及现金等价物减少到5.37亿元人民币，主要是因为在这期间公司短期投资的净额增加了1.40亿元人民币，并向贝恩资本关联方Lionbridge Limited提供了1.50亿元人民币的贷款。